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天马股份:转型稳定实施 后续业绩值得期望

  • 来源:同花顺
  • 发布时间:2017-08-31 13:09:28
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  事件:

  报告期内,公司完成营业总收入123,707.12万元,相同对比上年同期增长11.51%;营业利润2,203.15万元,比较上年同期增长163.45%;利润总额为5,697.16万元,较上年同期增长4.20%;归属于上市公司股东的净利润为3,546.95万元,比较上年同期增长45.37%。

  核心观点:

  1.收缩轴承业务逐渐完成战略转型,转型后业绩可期。

  2.联手恒天融泽成立并购基金,发挥企业服务的优势资源。

  3.背靠星河集团强大实力,公司后续发展有保障。

  盈利预测和估值:

  天马股份股权激励计划2017-2019业绩考核目标各自为1.3亿、5亿和8亿元,思考到良好的激励规模和上半年转型顺利展开,预测公司大概率实现业绩承诺。按照2018年业绩承诺的30倍PE估值,对应市值150亿,给予“推荐”评级

  风险提示:

  业务发展不及预期;并购整合不及预期。

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